精密加工的布局：消費電子精密件廠商由模切轉型汽車、光伏（fú）、元（yuán）宇宙！

基於消費電子功能件布局精（jīng）密製造全產業鏈，打造（zào）汽車（chē）、光伏等新增長點

深耕精（jīng）密零件領域多年，以模切為起點，垂直整合零（líng）部件上（shàng）下（xià）遊延伸產業鏈（liàn）布局，實現從（cóng）零部件製造及模組組裝向整機加（jiā）工組裝的拓展。目（mù）前已具備材料（liào）（磁體（tǐ）、納米晶、碳纖維等（děng））、精密功能件（jiàn）、結構件及模組（消費電子行業終端產品的各（gè）種零件）、充（chōng）電器及精品組（zǔ）裝（zhuāng）（組裝解決（jué）方案、零件自主開發的（de）優勢+製造（zào）能（néng）力）的上中下遊（yóu）全布局，橫向角度：未來領益（yì）智造將其在消費電子領域多年積累的技術工（gōng）藝延伸布局其他創（chuàng）新增（zēng）量市場，包括汽車（功能材料、精密件及模組等）、清潔能源（微型光伏逆變器、電網開關、通（tōng）信套件等），此外（wài）還包括5G通訊、醫療、物（wù）聯網等領域，有望打開長期成長（zhǎng）空間。

領益智行業布（bù）局圖解

領益智造產（chǎn）品類型及應用（yòng）領域

主要精密件類型全覆蓋

【1】模切：主要生產光學膠、泡（pào）棉、銅箔、聲學（xué）絲網、電（diàn）池膠、網紗、熱（rè）熔膠、金屬箔、鍵盤膠、導電布屏蔽片、橡膠墊（diàn）片、石墨片、防塵網、雙麵（miàn）膠、高溫膠帶等；
【2】CNC：主要（yào）生產指紋識別按鍵底座、連接接口（充電（diàn）、數據線）、控製鍵（音量鍵、開關鍵等）、攝（shè）像頭環裝飾件等（děng）；
【3】衝壓：主要生產電磁屏（píng）蔽器件、聽 筒 3D 鋼網、傳（chuán）導彈片（piàn）、接地彈片、鼠標下蓋、手機電池蓋、卡托等；
【4】組裝：主要生產線性馬達、金屬轉軸、包覆皮革轉軸（zhóu）、支撐板（bǎn）等產（chǎn）品。

外延收（shōu）購+多輪項目投資加碼，精（jīng）密結（jié）構件產品版圖拓展至新能源汽（qì）車市場

不同材料體係及類型的動力鋰電（diàn）池材料占比差異比較大，一般而言（yán），精密結構占材料成本比重在10%~16%之間。作為動力鋰電池重要的原材料，精密結構件起到傳輸能量、承載電解液、保護安全性、固定支承電池、外觀裝（zhuāng）飾（shì）等作用，這些部件要求根（gēn）據應用環境的不同，具備可連（lián）接性、抗震性、散熱性、防腐蝕性、防幹擾性、抗（kàng）靜（jìng）電性等特（tè）定功能。隨著新能源車導入高壓（yā）平台，對三電的性能（néng）要求（qiú）提升。鋰電池精密結構件作為對鋰電池的（de）安全（quán）性、密閉性、能源使（shǐ）用效率等具有直接影響的重要構成材料（liào），需要（yào）滿足高尺寸精度、高表麵質量、高性能要求等特性要求。

憑（píng）借在消費電子領域長期服務國內外大（dà）客戶積（jī）累的豐富經（jīng）驗，領益智造積極擴（kuò）展新能源市場：2021 年 6 月公（gōng）司收購專精電池結構件的供應商浙江錦泰，正式進軍新能（néng）源。浙江錦泰（tài）是國內外大客戶電池結構件的供應商，已與奔馳、寶馬（mǎ）、保時捷等知名（míng）車企的鋰電池供應商成為合（hé）作夥伴，2020 年成為特（tè）斯拉軟連接產品的供應商。同時（shí）其亦通過多個項目投（tóu）資擴展（zhǎn）電池結構件產能：2021 年 7 月公司與荊門高新技術產業（yè）開發區簽署項目投（tóu）資協（xié）議，累計投入 20 億元投資建設電池精密結構件項目；2022 年 5 月，公司公告擬與崇州政府合作，累計投（tóu）入 30 億元用於建設（shè）智能製造新項目以及電池結構件項目。

目前領益智造在汽車業務（wù）的（de）主要產（chǎn）品為動（dòng）力電池結構件，主要（yào）包括動（dòng）力電池（chí）殼體、蓋（gài）板、轉接片等。未來公司將逐步（bù）導入消費電子領域的精益（yì）製造、自動（dòng）化智能化係統，增強競爭優勢，適應新能源汽（qì）車行業下（xià）一（yī）步向縱深發展的競爭趨勢。

圖片圖為領益智造應用於汽車上的產品介紹（shào）

除了收購的浙江錦泰之外，領益智（zhì）造目（mù）前在新能源汽車領域已建成浙江湖州、江蘇蘇（sū）州、江蘇（sū）溧陽、福建福鼎四大生產基地，相關項目已經進入量產狀態且已獲得頭部客戶高度（dù）認可和（hé）相關訂單。從地理位置上看，福建、江蘇等地恰為我國鋰電池電池（chí）產能的重點布局地區，圍繞核心客戶產線布局配套建設結構件（jiàn）工廠（chǎng），利於（yú）加強客戶協同並獲取更高的經濟性優勢，減少運輸成本等，進而保障公司電池結構件業務逐（zhú）步貢獻業績。

海（hǎi）外分布式光伏帶動微逆需求，綁定核心客戶 Enphase 布局組裝業（yè）務

近年來，在（zài）多國“碳中和”目標、清潔能源轉型（xíng）的推動下，海外光伏市場持續擴大，為中國光伏出海提供更廣闊的市場（chǎng）空間（jiān）。2017-2021 年，全球累計裝（zhuāng）機（jī）量增（zēng）長顯著，由 390.2GW 增長至 843.1GW，CAGR 達 21.2%。據中商產業研究院預測，預計 2023 年全球（qiú）累計光伏裝機量將達 1055.5GW。領益（yì）智造積極把握行業發展趨勢，在發展消費（fèi）電（diàn）子核心業務的（de）同時積極拓展清潔能（néng）源新業務，卡（kǎ）位景氣賽道。

目前在光伏領域公司已掌握微型逆（nì）變器的生產與製造能力，未來在增強產能的（de）同時還（hái）計劃進一步拓展更多（duō）的產品品類。在（zài）光伏領域（yù），領益智造2019 年收（shōu）購賽爾康提升模組（zǔ）器件製造能力，可為（wéi）客戶提供包括（kuò）微逆產品在內（nèi）的代工服務。目（mù）前已深度綁定全球微逆（nì）龍頭Enphase 且成為其最大的 ODM 代（dài）工廠之一，結合公司及 Enphase 公告，Enphase 與公司子公司（sī）賽（sài）爾康印度（dù）工廠合作代工的微型逆變器產能已（yǐ）爬坡至 150 萬隻/季度，約占 Enphase 目前全部產能的 30%~40%，涉及產品包括 Enphase 最（zuì）新一代 IQ8 微型逆變（biàn）器等，後（hòu）續伴隨 Enphase 的業務擴（kuò）張，疊（dié）加公司持續的投入拓展海外產能，雙（shuāng）方的合作（zuò）深度（dù）有（yǒu）望進一步加強。據相關測算，其（qí） ODM 份額約（yuē）占（zhàn） Enphase30%-40%產能。預計2022/23/24年相關營收達 13/23/30 億元。

領益智造（zào）微型逆變（biàn）器

AR/VR：虛擬現（xiàn）實市場拐點已（yǐ）現，卡位核心客戶優勢凸顯

領益智造（zào）依托自身在模切、注塑等精密功能件技術優勢，卡（kǎ）位 AR/VR 賽道（dào）。目前，公司已於業內一流廠商（shāng）達成戰（zhàn）略合作，憑借（jiè）模切、CNC、注塑、衝（chōng）壓（yā）等工（gōng）藝，承接主流產品，未來隨著“虛擬現實+”創新應用在（zài）生（shēng）產生活領域的滲透，公司業務有望迎來高（gāo）速增長（zhǎng）。

2021 年初，領益智造收購珠海偉創力南工廠，作為其在粵港澳大（dà）灣區的重要生產基地。該基地將開展 TWS 整機組裝和製程、IoT 業務的整合，並重點發（fā）展 AR、VR 業務（wù）。2021 年 8 月，領益智造旗下蘇州領（lǐng）鎰精密開業，主要為國際大客戶的AR、VR 產品提供一體化的精密注（zhù）塑結構件解決（jué）方案。

備注：本文部分內容（róng）整（zhěng）理至民生證券《精密“智”造龍頭，新能源賽（sài）道起航》、中信證券《大客戶端份額提升，光伏、汽車（chē）業務拓展可期（qī）》，轉載隻為行業學習及交流，如有不妥可留言聯係小編修改或刪除，如（rú）有（yǒu）轉載請注明出處（chù）。